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开封信息港:高盛柯里谈负油价:未来三到周围是要害 负油价可能再度泛起

来源:赣州信息港 发布时间:2020-04-24 浏览次数:

  外汇天眼APP讯 : 周四(4月23日),高盛(Goldman Sachs)大宗商品全球卖力人杰夫·柯里(Jeff Currie)接受了“彭博考察”的采访,谈及负油价背后的基本面。记者问道:我不知道你看到WTI合约价钱酿成负值时的反映是什么,我们是否要顺应这种情形会在未来几个月内频频发生?

  柯里答道:我想主要的是要区分这种情形会再度发生的基本面以及导致这种极致状态的仓位手艺面。

  让我们先来迅速捋一下基本面。我们看到泛起负价的是WTI美油。WTI是内陆制造,而布伦特生产于水上。我们不以为生产于水上的石油会泛起这种情形,由于你可以找到油轮来运输,但WTI之类限制于陆地的原油距离水面有500英里,布伦特原油只有500米,以是后者对于大量过剩就可以有异常乐成的转移系统。当存储和分销能力到达极限,就会泛起制造商愿意出钱让人取走他们所生产的石油的情形。这就是我们之前看到负价的意义所在。

  然后再说仓位方面,许多ETF和其他多头在合约到期日前看到价钱曲线崩跌,他们同时想要退出做多仓位,这意味着他们必须找到某人做他们的对手方,好让他们退出。而一些其他的基金,好比美国石油基金已经提前这么做了。顺便说一下,每个人现在都意识到美国石油基金延期了它的期权,以便制止这种情形再度发生。重点是若是他们等到合约到期日,无法执行合约交割石油,同时市场又没有太多的流动性,那么他们必须以-55美元的价钱退出仓位就无独有偶了。

  我以为,这有可能再度发生。

  记者:说到存储空间不足的情形,这是全球性的征象吗?照样说其他地方另有存储空间?

  柯里:区域化的征象会扩散,一个地方发生,其他地方也会发生,这种情形我们预期会在未来三到周围内某时再度发生。这种像海啸一样的产量过剩普及全球分销系统。你可以把减产想象成在已经泛滥的水边筑堤,你能做的不多。未来三到周围里,当到达谁人临界点,供应即是需求,你无法再在系统里增添一桶油,这时你必须让供应与需求相符。只有需求有所恢复,你才气增添产量。

  记者:你能够给那些在油价颠簸中可能倒闭的公司的CEO、CFO什么样的建议?

  柯里:我在已往六周里给出的建议是,找到一个你可以信托的绝对可以承接合约的对手方,他们足够壮大可以处置这些石油,在信誉方面也异常壮大。否则你将在现在状态下面临伟大风险。我们看到一些小型的市场参与者不能交割、没有合适的对手方。这不仅是区域化的,而是全球性的。

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